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个别机构在投机道路上走太远

出处:北京商报 作者:周科竞 网编:王巍 2021-03-25

南网能源成为年内首只10倍股,从公开交易信息来看,背后的炒作推手竟然有多家机构席位的身影,他们斥资上亿元在低买高卖,这样的做法属于典型的投机。在不少次新股和小盘股里,都出现了机构短炒的身影,这样的投机导向不可取。

价值投资的理念刚刚形成,虽然本栏也说了价值投资并不是简单地买入抱团股,而是要用低于实际价值的价格买入股票,但是像南网能源这样的涨法,怎么也不能说是价值投资,其中的投机炒作痕迹过于严重。

先看这家公司的基本面,发行价格只有1.4元然后就是一路涨停,上涨到6.7元打开涨停板,这一段时间的交易并没有什么过分之处,虽然说6.7元的绝对价格并不算高,但是考虑到公司的每股收益0.1元,那么6.7元的定价也不能算低了。

那么问题来了,就是这样一家估值不算很便宜的公司,在股价调整几天之后便一路上涨,这是明显的炒作新股行为,如果是游资或者传统炒家所为,这也不值得惊讶,因为他们就是以投机炒作为主业的,但是交易席位上却出现了机构专用席位的字眼。通常而言,机构专用席位多由公募基金等专业合规机构使用,它们频繁出现在龙虎榜上,意味着这些合规机构至少参与了新股的投机炒作,这与投资者心目中的专业价值投资者明显不符。

本栏不是说合规机构不能买卖新股,但是这种明显以获取短期差价为目的的投机炒作,对于二级市场投资者的价值投资理念完善非常不利,即使它们因此获得了满意的经济利益,但同时也失去了社会利益。这对于A股市场的伤害是无法估量的,如果投资者重回投机炒作,那么此前的价值投资教育将会前功尽弃。

的确,在抱团股走弱的时候,合规机构也会觉得无所事事,既然找不到新的抱团股买入,那么也要找点其他赚钱的渠道,但本栏认为,即使是在抱团股走弱的时候,专业的价值投资者也应该找些价值投资的营生,例如可以一边通过股指期货或者个股期权规避抱团股下跌的风险,同时积极寻找下跌股票中被错杀的优质股票买入并长期持有,这种短线的高抛低吸做法,对其他投资者的伤害太大,不应是专业机构所为。

此外,综合各种指标而言,南网能源6.7元以上的股价已经不算便宜,但这些专业机构把股价硬是炒高到13元上方,最终还是要把股票出给其他散户投资者,这样一来又会造成一批散户被高位套牢,归根结底还是割韭菜的行为,这也与长期价值投资的理念不同。

本栏建议,对于合规机构股票交易的资本利得也应区别征税,例如持股满一年的可以免税,持股满一个月的,按20%征收所得税,持股不满一个月的,按40%征收所得税,这样可以在一定程度上起到鼓励机构长期价值投资的效果。

北京商报评论员 周科竞

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